Инвестор может внести вклад в решение экологических проблем, даже если у него нет миллионов на счетах — через вложения в «зелёные проекты», или ESG-инвестирование. Рассказываем, что это такое и сколько можно заработать на вложениях в экологию.
Валентина Бокова
Краткое содержание. Что нужно знать про ответственное инвестирование
- ESG-инвестирование — это покупка активов компаний, которые заботятся об экологии и качестве жизни своих сотрудников и партнёров. Вкладывая деньги в такие компании, инвестор тем самым даёт им средства на развитие экологических инициатив.
- ESG-инвестирование приносит прибыль, доходность ESG-индексов постоянно растёт. Прибыль компании в будущем зависит от того, как она соблюдает критерии ответственного инвестирования сейчас.
- Инвестировать с целью улучшить экологию можно в облигации, акции, ETF и ПИФы. Купить эти бумаги можно на бирже.
- Рейтинги ESG-ориентированных компаний можно посмотреть на сайтах агентств, например MSCI, RAEX-Europe, Sustainalytics, Vigeo Eiris. Также можно самостоятельно изучить рынок, отчёты компаний и найти подходящие для себя ценные бумаги.
Что такое ESG-инвестирование
Есть компании, которые в меньшей мере обеспокоены состоянием окружающей среды, а есть те, которые стараются улучшить мир: заботятся о людях, развивают технологии, которые облегчают жизнь, занимаются благотворительностью, борются с бедностью и модернизируют производство, сокращая вредное воздействие на окружающую среду.
Оценить, какой вклад вносит бизнес в улучшение окружающей действительности, помогает специальный набор характеристик — ESG. Для оценки каждой характеристики есть свой набор требований — чем больше требований соблюдает компания, тем выше её оценка.
ESG — это аббревиатура, расшифровывается так:
E (Environmental) — экология, природа, окружающий мир. По этому показателю оценивают, насколько компания заботится об окружающей природе: сокращает выбросы парниковых газов, загрязнение окружающей среды и использование природных ресурсов.
Например, «НОВАТЭК» использует возобновляемые источники электроэнергии на базе солнечных панелей и ветрогенераторов. «Сбербанк» планирует к 2030 году сократить потребление бумаги, снизить энергопотребление и запустить переработку пластиковых банковских карт.
S (Social) — социальная сфера. По этому показателю оценивают, как компания относится к персоналу, поставщикам, клиентам, партнёрам и обществу: соблюдает права сотрудников, заботится об их здоровье и безопасности, выпускает качественные товары и соблюдает договорённости с поставщиками, занимается благотворительностью.
Например, «Энел Россия» занимается финансированием детских учреждений, больниц и других социальных объектов, участвует в мероприятиях по улучшению городской инфраструктуры и других социально значимых проектах.
G (Governance) — корпоративное управление. Оценивается эффективность менеджеров и руководства, обоснованность оплаты труда руководителей, соблюдение прав акционеров, борьба с мошенничеством и коррупцией, качество аудита, гендерное равенство в составе управления.
Например, Московский кредитный банк создаёт программы мотивации и поощрения, развивает корпоративное волонтёрство.
По этим трём критериям агентства оценивают компании и составляют рейтинги. В них учитывают, например, насколько компания стремится к снижению выбросов от своего производства, создаёт условия для развития и карьерного роста сотрудников, борется с гендерным неравенством среди топ-менеджеров. Всего в ESG учитывают больше 15 факторов в области охраны окружающей среды, соцответственности и корпоративного управления. Инвесторы смотрят на эти рейтинги и выбирают компанию для покупки.
ESG-инвестиции — это покупка ценных бумаг с целью, с одной стороны, заработать, с другой — помочь развитию общественно значимых проектов. На деньги инвесторов компания может закупить современное оборудование, тем самым сократить использование природных ресурсов, направить их на благотворительность или строительство инфраструктуры, например школ, больниц.
Можно ли заработать на ESG-инвестировании
Ценные бумаги социально ориентированных компаний ничем не отличаются от других, потенциальная доходность и риски у них точно такие же: стоимость бумаг так же падает и поднимается, реагирует на экономику, новости и зависит от финансовых показателей.
Инвесторы выбирают ESG-инвестирование по нескольким причинам:
Постоянно растущая доходность. Компания State Street Global Advisors провела исследование, в котором рассмотрела американские ESG-индексы. Оказалось, что они растут с 2014 года. Даже в глобальный кризис 2020 года индексы быстро восстановили свои позиции на фондовом рынке.
Ярко-синяя линия на графике показывает, как быстро ESG-индексы восстанавливают свою доходность после кризисов. Источник: State Street Global Advisors.
Преимущество перед другими компаниями. Согласно исследованию Edelman Trust Barometer за 2020 год, 71% потребителей готовы отказаться от бренда, который не заботится о клиентах и экологии. Это значит, что компания, которая не прислушивается к клиентам, рискует их потерять. А ориентированный бизнес, наоборот, будет иметь преимущество на рынке.
Но самый главный фактор для инвестора: ответственные компании улучшают своё производство, применяют более современное оборудование, выпускают качественные товары, нанимают квалифицированные кадры. Это значит, что производство будет работать эффективнее, компания начнёт увеличивать прибыль и стоимость её бумаг станет расти. В кризисы такой бизнес будет крепко стоять на ногах и быстрее справится с трудностями.
Личные убеждения. Инвестируя в ESG-компании, инвестор вносит свой вклад в защиту экологии, прав человека, развития общества и бизнеса.
Лаура Халитова
старший аналитик Сбер Управление Активами
Инвестиционное сообщество всё больше внимания уделяет экологичности и социальности проектов. Набирает силу процесс энергетического поворота. Возможно, данные процессы ускорила и пандемия. Американские и европейские фонды демонстрируют рекордные притоки средств инвесторов в ESG-фонды из квартала в квартал.
Кроме того, в 2020 году индекс ответственных компаний MSCI EM ESG Leaders продемонстрировал рост на 20,5% против 18,7% роста индекса развивающихся стран MSCI Emerging Markets — это свидетельствует об экономической эффективности стратегии в традиционном понимании.
Естественно, и российское инвестиционное сообщество не может оставаться в стороне от мировых процессов. И растущее предложение продуктов с ESG-направленностью отражает также и возросший спрос на продукты и их эффективность.
Какие ESG-бумаги можно купить
На фондовом рынке уже есть продукты, которые можно купить и помочь обществу: «зелёные» облигации, ETF, БПИФы и акции компаний.
«Зелёные» облигации и еврооблигации (Green Bonds) — это обычные облигации, но деньги с них направляются на развитие конкретного экологического проекта. Например, «ЦентрИнвест» с дохода от «зелёных» облигаций выдал кредиты управляющим компаниям для внедрения энергосберегающих технологий в многоквартирных домах. Деньги пошли на ремонт крыш, подвалов, замену труб отопления, установку общедомовых счётчиков. То есть покупая «зелёные» облигации, инвестор спонсирует конкретный проект.
Акции компаний — акции компаний, которые соответствуют ESG-принципам, можно посмотреть в составе ESG-фондов.
ETF и ПИФы. Можно не искать отдельные акции или облигации, а сразу купить фонд. Зарубежные фонды подбирают акции компаний, которые реализуют конкретные экологические проекты. Например, S& P 500 ESG ETF включает в себя акции компаний из индекса S& P 500, соответствующие критериям ESG.
В России тоже есть ПИФы ответственного инвестирования, например у Сбербанка (SBRI) или «РСХБ Управление Активами» (ESGR), в которые входят российские компании из ESG-рейтингов, такие как «Алроса», «АФК Система», «Газпром» и другие. Эти компании кажутся не совсем экологичными, тем не менее входят в списки ESG-рейтингов, так как постоянно модернизируют своё производство, используют современную энергосберегающую технику, вкладываются в социально значимые проекты.
Лаура Халитова
старший аналитик Сбер Управление Активами
Простой путь — это довериться профессионалам рынка и инвестировать в фонды, активы которых представлены акциями компаний, соответствующих ESG-критериям. Данные фонды представлены в продуктовых линейках Сбер Управление Активами, ВТБ Капитал Управление активами, РСХБ Управление Активами.
Где посмотреть рейтинги компаний и как их оценивают
Мировые агентства, такие как MSCI, RAEX-Europe, Sustainalytics, по ESG-критериям составляют рейтинги компаний, в число которых входят зарубежные и российские эмитенты.
Единых критериев оценки по ESG-параметрам пока не существует, поэтому агентства используют собственную оценочную систему. Из-за этого рейтинг компании может быть разным. Например, RAEX-Europe присваивают компаниям баллы, после чего составляют рейтинги. Чем меньше баллов набрал эмитент, тем выше он в рейтинге.
Другой пример: Агентство MSCI использует шкалу, где лидеры — «АА» и «ААА», средние — «ВВ», «ВВВ», «А», отстающие — «ССС» и «В».
ESG-рейтинг не зависит от сферы деятельности компании. Он зависит от усилий. Например, если энергетическая компания стремится сократить вред от своего производства, то в рейтинге она может оказаться выше IT-компании, которая меньше вредит экологии, но не делает ничего, чтобы помочь обществу. Например, «Полиметалл» занял первое место в рейтинге RAEX-Europe, а «Яндекс» — всего 104.
Топ-10 компаний в ESG-рейтинге российских компаний
Источник: RAEX-Europe. По данным на 15 октября 2021 года.
Лаура Халитова
старший аналитик Сбер Управление Активами
При выборе акций можно также ориентироваться на ESG-рейтинги от Sustainalytics или MSCI. Важно смотреть не только на текущий ESG-рейтинг у компаний, но и на действия, которые компания предпринимает для его улучшения. При инвестировании в бумаги российских эмитентов можно ориентироваться на состав и структуру индексов «Индекс Мосбиржи — РСПП Вектор устойчивого развития» и «Индекс Мосбиржи — РСПП Ответственность и открытость».
Как выбрать компанию, помимо рейтингов
Если инвестор хочет самостоятельно проверить компанию, то вот как это можно сделать.
По ESG- и финансовым отчётам компании. Инвестору нужно анализировать новости в СМИ и ESG-отчёты, в которых указаны реализованные проекты и стратегия развития. Обычно такие отчеты компания публикует на официальном сайте. Например, есть отчёты на сайтах «Полиметалла» и «Энел». Данные по работе компаний, которые выпускают облигации «зелёного», социального и национального значения, можно посмотреть в разделе «Вектор устойчивого развития» Мосбиржи. Там же указаны цели размещения облигаций, результаты их реализации и сумма привлечённых средств. ESG-отчётность нужно смотреть параллельно с финансовой, так как участие в благотворительности не означает, что у компании нет проблем в бизнесе.
По индексам Московской биржи. В разделе «Ответственность и открытость» и «Вектор устойчивого развития» указаны индексы, которые собраны на основе анализа деятельности крупных российских ESG-компаний. В составе этих индексов можно посмотреть отдельные активы для покупки.
С помощью скринеров. Это специальные программы, которые автоматически находят нужные компании по заданным фильтрам. Например, Sustainalytics или Finviz.
Не готовы инвестировать?
Получите доход, открыв вклад
Выбрать выгодный вклад
