В кризисы, когда экономика и фондовые рынки нестабильны, некоторые инвесторы начинают паниковать, продавать свои бумаги, что ещё больше усиливает обвал. Независимый инвестор и финансовый консультант Александр Овчинников рассказал Сравни.ру, как инвесторам вести себя в кризис.
Юлия Гребенюк
Александр Овчинников
25 лет работал в банках на руководящих должностях, связанных
с управлением активами, независимый инвестор и финансовый консультант
Краткая история кризисов за последние 25 лет
Кризисы могут быть локальными, в рамках одной страны, и мировыми: в нескольких странах сразу. В России первый локальный кризис был в 1998 году: тогда был объявлен дефолт, потому что государство не смогло погасить свои долговые обязательства. Многие бумаги подешевели в несколько раз. Например, акции лидера энергоснабжения РАО ЕЭС упали в цене с 1,5 ₽ до 20 копеек.
В 2008 году был мировой кризис, вызванный событиями в США. Толчком стали ипотечные облигации, ⅔ которых оказались дефолтными — то есть инвесторы не смогли получить назад вложенные в них деньги. Это отрицательно сказалось на банках, финансовых компаниях и стало отправной точкой для кризиса, после которой экономика страны, а за ней и экономики других стран сильно пошатнулись. Например, 1 мая 2008 года акции Сбербанка можно было купить за 85,85 ₽, а 1 декабря 2008 года они стоили всего 18,57 ₽. Страны стали потреблять меньше металлов, нефти и сырья, которое использовалось в производстве. Поэтому цены на эти товары упали, и за ними снизилась стоимость ценных бумаг компаний из этих сфер.
Последний мировой кризис случился совсем недавно, его спровоцировала пандемия 2020 года. С коронавирусом мир не справился до сих пор, и он продолжает влиять на экономику. Когда в марте 2020 года страны стали закрываться, это сказалось на фондовом рынке. Например, акции МТС в марте резко упали до 267,75 ₽, но уже в сентябре выросли до 340,40 ₽.
Получается, в кризис инвесторы могут потерять большие суммы. Минимизировать риски можно, если следовать семи советам.
Совет 1. Анализировать ситуацию в мире
Кризис не происходит в один день, всегда есть предварительные звоночки. Их нужно уметь замечать и правильно интерпретировать, чтобы вовремя избавляться от невыгодных и опасных активов.
Например, перед кризисом 1998 года сильно подскочила доходность государственных корпоративных облигаций. Ценные бумаги с доходом 10% годовых вдруг стали приносить 50% — это плохой признак. Он означает, что происходят масштабные продажи государственных облигаций на рынке, крупные инвесторы по какой-то причине начинают массово от них избавляться. Покупателей не хватает, цена на бумаги падает, и на фоне снижения цены растёт её доходность.
Параллельно, как правило, идёт негативный информационный фон и появляются неблагоприятные новости. Они могут быть разного плана: от банкротства крупных компаний до огромных займов у другого государства или санкций против какой-либо страны. Даже мировой кризис в 2020 году, несмотря на всю его стремительную скорость, не случился в один день. Сначала появились новости о росте заболеваемости, потом страны постепенно начали закрываться.
Важно не перепутать кризисную ситуацию и локальную коррекцию на рынке. Многие инвесторы попадаются на этом: они думают, что происходит лишь частичная просадка рынка, и начинают активно докупать активы, часто для этого занимают деньги у брокера или берут кредиты в банках. Потом такие инвесторы массово теряют деньги и остаются с долгами.
Чтобы понять, локальная это коррекция или надвигающийся кризис, нужно анализировать весь фон: и внешний — во всём мире, и внутренний — в России. Если во внешней среде всё хорошо: стабильная экономика, никаких политических потрясений, и просто идёт внутренняя корректировка стоимости активов на 5% или 7% в течение нескольких дней, — то это, скорее всего, локальная коррекция. Когда снижение котировок сопровождается плохим внешним новостным фоном, то это уже прямой указатель на зреющий кризис. Так было в 2014 году, когда Европа начала вводить санкции против России из-за Крыма и нашу страну практически лишили доступа к заёмным средствам.
Совет 2. Не спешить продавать бумаги
При приближении кризиса не нужно срочно избавляться от имеющихся активов. Сначала нужно оценить текущую ситуацию в личных финансах и свой инвестиционный портфель.
Когда нет накоплений. Если ценные бумаги — это всё, что есть у инвестора, и больше нет никаких сбережений, то имеет смысл продать активы полностью или частично.
Когда есть накопления. Если бумаги куплены не на последние деньги, у инвестора есть работа и есть чем платить за квартиру, — активы стоит придержать. Речь, конечно же, идёт о бумагах крупных компаний с устойчивой бизнес-моделью: например, акциях МТС, Сбербанка, «Лукойла», «Газпрома».
У небольших бизнесов меньше всего ресурсов пережить сложное время. Так, в 2008 году компания «Дикая орхидея» по производству и продаже нижнего белья допустила дефолт по облигациям. В кризис женщины перестали покупать дорогое бельё, и предприятие обанкротилось. Если в отношении небольших компаний у инвестора есть хоть малейшее сомнение, что компания не выдержит кризис, то ценные бумаги лучше продать. Особенно если в финансовой отчётности есть большая долговая нагрузка — кредиторская задолженность.
Стоит помнить, что кризис не длится вечно. Как показывает практика, бумаги многих крупных компаний восстанавливают свою стоимость. В ковидный кризис стоимость некоторых активов вернулась к прежнему уровню уже через 4–5 месяцев. Так, акции МТС в марте 2020 года резко упали до 267,75 ₽, а в сентябре — вновь выросли до 340 ₽.
Акции МТС в марте 2020 года резко упали до 267,75 ₽. Источник: Tradingview.
В сентябре 2020 года акции МТС снова выросли до 340,4 ₽. Источник: Tradingview.
Совет 3. Покупать золото
Заработать большие деньги на золоте вряд ли получится, главная цель таких инвестиций — сохранить деньги, защитить их от инфляции и большой волатильности на рынке.
Золото — защитный актив. Его покупают не только инвесторы, но и мировые банки. Например, в июле 2021 года Банк России изменил структуру золотовалютных резервов и увеличил долю золота до 22,4%.
Инвестировать в золото можно несколькими способами:
- Купить слитки и монеты. Это можно сделать в банке.
- Открыть ОМС — обезличенный металлический счёт. На него можно покупать виртуальное золото, а в случае необходимости продать по текущему курсу и получить деньги.
- Купить золото на ММВБ (беспоставочное) — теперь есть такая возможность — или фьючерс на него через брокера.
- Вложиться в акции золотодобывающих компаний. Например, купить ценные бумаги «Полиметалла» или компании «Полюс Голд».
- Инвестировать в паи инвестиционных фондов и ETF, которые вкладывают в золото. Например, на Мосбирже можно купить FinEx Gold ETF и «ВТБ — Фонд золото».
За пять лет акции ETF-фонда на золото FXGD выросли на 43,2%.
Совет 4. Закрыть сделки с плечом
Если кризис наступил, надо закрыть все имеющиеся сделки с плечом, то есть те, на которые инвестор занимал деньги у брокера.
Рассчитаться с брокером нужно, даже если купленные активы просели и инвестор в текущий момент фиксирует по ним убытки. Иначе есть риск дождаться маржин-колла, когда брокер потребует внести на счёт деньги, чтобы продолжать торговлю дальше. Если счёт не пополнить, то брокер закроет позиции в одностороннем порядке и возьмёт штраф, а инвестор потеряет свои деньги.
Совет 5. Пересмотреть структуру инвестиционного портфеля
При наступлении кризиса нужно оценить свой инвестиционный портфель, увеличить в нём долю акций крупных устойчивых компаний — голубых фишек и долю облигаций.
Проанализировать портфель. Нужно посмотреть, какие компании есть в портфеле, какую долю они занимают и к какому сектору относятся. Если есть перекос в какой-то из секторов, то его лучше выровнять и добавить другие активы. Например, если в портфеле бумаги только из нефтегазового сегмента, то дополнительно можно добавить бумаги IT-компаний, фармацевтики, строительства, ретейла, медицины. Это называется диверсификацией портфеля — чем в большее количество секторов экономики инвестор вкладывает деньги, тем меньше риск уйти в минус.
Изучить финотчётность компаний. Нужно понять, насколько каждая из компаний в портфеле устойчива к колебаниям. Стоит проверить, сколько у компании долгов, какие активы она имеет на балансе и как обстояли дела в предыдущие годы. Хорошо, если компания уже переживала какие-то кризисы. Можно посмотреть, как менялись цены на активы в этот период и как быстро восстанавливались. Если у компании отчёты в порядке — имеет смысл держать её бумаги, а если компания плохо справлялась с кризисами — их стоит продать.
Добавить облигации. Нужно выбирать облигации с высокой степенью надёжности — ОФЗ и облигации крупных компаний. Например, МТС и Сбербанка. Также можно купить паи фонда облигаций федерального займа или инвестировать в фонд корпоративных российских облигаций, который состоит из облигаций 95 компаний, в том числе РЖД, «Автодора», «Роснано».
Добавить акции голубых фишек. Если нет задачи закрыть инвестпортфель и в планах продолжать инвестировать дальше, то можно дополнительно купить акции крупных надёжных компаний — голубых фишек и компаний перманентного потребления — тех, чьей продукцией люди пользуются постоянно. К первым относятся, например, Сбербанк и «Лукойл», ко вторым — розничные магазины, такие как «Магнит» и «Детский мир». Такие акции усилят инвестпортфель.
Голубые фишки: что надо знать о самых стабильных акциях
Читать по теме
Совет 6. Сформировать защитный портфель
Защитный портфель без высокорискованных активов не даст инвестору уйти в большой минус.
Идея защитного, или «всепогодного» портфеля принадлежит американскому финансисту Рэю Далио: он предложил включать в портфель активы, которые в кризис дадут меньше просадок, и равномерно распределить все риски между ними. Такой подход создаст своеобразное замещение активов в разные циклы экономики — когда в цене теряет один, растёт другой.
При формировании портфеля по принципу Рэя Далио также стоит помнить про диверсификацию портфеля и добавлять ценные бумаги из разных секторов экономики.
Активы, из которых состоит всепогодный портфель
- 15% — среднесрочные облигации со сроком погашения от одного года до пяти лет. Отличный вариант — бумаги крупных компаний.
- 40% — долгосрочные облигации сроком больше пяти лет, например ОФЗ.
- 30% — акции. Лучше, если это будут бумаги известных и крупных компаний.
- 7,5% — золото.
- 7,5% — товары (коммодити). Сюда входят сырьевые товары, также подойдут акции компаний сырьевого сектора или фьючерсы.
Совет 7. Не торопиться с покупкой новых активов
Если на начало кризиса есть наличные деньги, а активов нет — не стоит торопиться инвестировать.
Кризисы за пару дней не проходят. Можно приступать к покупкам, когда негативный новостной фон начнёт немного затихать. У трейдеров есть поговорка «Покупать надо, когда страшно» — помните о ней.
В такой ситуации стоит отдать предпочтение голубым фишкам — они быстрее восстанавливаются, и по ним меньше рисков. Инвестировать нужно небольшими объёмами и стараться диверсифицировать портфель по отраслям.
Выводы: что важно знать про инвестиции в кризис
- Нужно оценивать ситуацию в общем. Ни один кризис не случается в один день. Стоит обращать внимание не только на то, что происходит на бирже, но и на новостной фон: события во внутренней, внешней политике и в мире в целом.
- Не спешить продавать активы. Если в портфеле есть ценные бумаги крупных компаний, не стоит с ними поспешно расставаться. Лучше продать бумаги небольших или новых компаний, они больше подвержены риску.
- Диверсифицировать портфель. В инвестпортфеле должны быть ценные бумаги компаний из разных секторов экономики, предпочтение стоит отдать акциям голубых фишек и облигациям ОФЗ и крупных компаний.
- Покупать золото. Если брать за пример инвестпортфель по принципу Рэя Далио, то на золото должно приходиться 7,5% от суммы активов. Также можно купить акции золотодобывающих компаний или открыть ОМС.
Статья не является инвестиционной рекомендацией.
Не готовы инвестировать?
Положите деньги на вклад и получайте проценты
Выбрать вклад на Сравни.ру
