Как пережить колебания фондового рынка и достичь своих целей за 20 лет? Финансовый консультант Денис Ушаков рассказывает о пути инвестора, вложившего $10 тысяч в SPY ETF в конце 2001 года.
Денис Ушаков
20 лет назад, рецессия
Перенесёмся в декабрь 2001 года. Пузырь “доткомов” — период спекулятивного роста цен на активы интернет-компаний — сдувается на протяжении уже более 1,5 года. Его пик пришёлся на март 2000 года. С тех пор рынок скорректировался более чем на 20%. Вам кажется, что это отличная точка для входа в рынок, и вы инвестируете свои $10 000 в индексный фонд SPY ETF, который отслеживает индекс S& P 500. Вы рассчитываете на доходность на уровне 10% годовых.
Первый квартал нового 2002 года выдаётся спокойным. Но рецессия в экономике продолжается, и к концу года стоимость вашего счёта опускается до $7885. Просадка за первый год инвестирования составляет более 20%, и это с учётом реинвестирования полученных дивидендов.
Многие инвесторы в подобной ситуации разочаровываются в своих инвестиционных начинаниях и выходят из рынка. Пик вывода денег инвесторами в США из фондов, ориентированных на акции, пришёлся аккурат на сентябрь-октябрь 2002 года. Он совпал с “дном” того кризиса.
Но предположим, вы оказались не робкого десятка и продолжили свой путь. Для того чтобы ваши инвестиции вернулись к своему исходному состоянию, понадобится ещё более года, и лишь к концу 2003 года вы выйдете в “зелёную” зону.
График показывает двухлетний период падения и восстановления стоимости активов
Итак, вы инвестируете уже два года, но пока ваш результат чуть больше чем ноль. Согласитесь, такой расклад довольно сильно отличается от того, что мы видели за последние несколько лет.
15 лет назад, стабилизация
Следующие четыре года проходят относительно спокойно, и к концу 2007 года сумма на вашем инвестиционном счёте поднимается до $14 285. Это уже более чем на 40% превышает ваши первоначальные вложения. Среднегодовая доходность за прошедшие шесть лет инвестирования составила чуть более 6%, а вы планировали, что ваш капитал будет расти с доходностью не менее 10% годовых.
Калькулятор: сколько бы вы заработали, вложив деньги в Tesla, Apple или “Яндекс” 10 лет назад?
13 лет назад, кризис 2008 года
Спокойные времена длились недолго, и в 2008 году экономику США, а вслед за ней и весь мир, накрывает мировой финансовый кризис. Если не по глубине, то по своим масштабам и последствиям он сопоставим лишь с Великой депрессией 1930-х годов: фондовый рынок летит камнем вниз, рынок недвижимости в ступоре, в прессе мелькают заголовки, предвещающие конец “эпохи капитализма”. Падение продолжается вплоть до марта 2009 года: индекс S& P 500 от своих пиковых значений в октябре 2007 года теряет более 50%. Как следствие, стоимость ваших финансовых активов к концу февраля 2009 года опускается до уровня в $7396, что на 26% ниже начальных вложений. Ваша среднегодовая доходность за более чем семь лет инвестирования составила минус 4%.
Окажись лично в подобной ситуации, смогли бы вы не разочароваться в идеях долгосрочного инвестирования и продолжать удерживать позиции, несмотря ни на что?
Конечно, очень многое зависит от индивидуальной ситуации: отношения к риску, уровня доходов и накоплений, горизонта инвестирования и так далее. Но согласитесь, психологически довольно трудно не сорваться и не уйти с рынка, видя, что твои инвестиционные усилия не приносят плодов столь длительное время.
Но вернёмся к нашему портфелю: проходит ещё шесть месяцев, и ситуация начинает исправляться. К концу июля 2009 года ваш счёт снова переваливает за $10 000, и за следующие пару лет к апрелю 2011 года его стоимость достигает уровня $14 301.
Среднегодовая доходность ваших вложений за почти десятилетний период инвестирования составила около 3,87% годовых. Это меньше, чем доходность широкого рынка облигаций США, которая за этот же период составила около 5% годовых.
Поздравляю, вы практически полностью восстановили свои потери. Можно праздновать? Не тут-то было: разразившийся в Европе долговой кризис снова отправляет ваш счёт в нокаут, и сумма на нём к сентябрю 2011 года откатывается ниже $12 000.
Девять лет назад, восстановление
Полностью восстановить потери и вернуться к уровню октября 2007 года вам удаётся только к концу марта 2012 года. Полный цикл падения и последующего восстановления растянулся почти на пять лет.
На графике отражён десятилетний период инвестирования и отмечен цикл падения-восстановления стоимости SPY ETF после кризиса 2008 года
Снова задайте себе вопрос: смогли бы вы спокойно пережить такое падение и ждать потом несколько лет, пока стоимость ваших инвестиций вернётся на уже достигнутый ранее уровень?
Как бы то ни было, следующие шесть лет будут довольно удачными для ваших инвестиций. Нельзя сказать, что они были совсем безоблачными, но по сравнению с тем, что вы испытали в 2008 году — можно сказать, что в период 2012–2018 годов рынок рос без значительных коррекций. И к сентябрю 2018 года стоимость ваших финансовых активов поднимется до $35 468. Среднегодовая доходность ваших инвестиций составила уже 7,81% годовых.
Три года назад, спад
Но в оставшиеся три года рынок снова заставит вас изрядно понервничать. Торговая война с Китаем и ужесточение риторики ФРС в отношении денежно-кредитной политики приводят к довольно жёсткой распродаже на рынке акций, и индекс S& P 500 к концу декабря 2018 года теряет почти 20%. Сумма на вашем счёте откатывается почти на $5000 вниз, до уровня $30 672.
Год назад, рост
Спад продлился недолго: ФРС резко сменила свою риторику и влила дополнительную ликвидность в рынок. К февралю 2020 года стоимость вашего портфеля достигла нового исторического для вас максимума и составила $40 232.
Ну а дальше, как мы с вами знаем, разразилась пандемия COVID-19, и над рынками нависла угроза глубочайшей рецессии. Всё это привело к самому быстрому медвежьему рынку за всю историю: буквально за один месяц индекс S& P 500 потерял почти 35% своей капитализации, скатившись к уровням трёхлетней давности.
Только представьте себе: ваш инвестиционный путь длится без малого 20 лет, вы хорошо помните, каким трудным было первое десятилетие, когда два сильнейших рыночных спада изрядно потрепали вам нервы, и вот теперь всё стремительно рушится из-за этого неизведанного вируса. Весь мир закрывается на карантин, останавливаются целые отрасли, и никто не знает, как долго это может продлиться и какой ущерб нанесет мировой экономике и рынкам.
В ответ на беспрецедентную угрозу для рынков крупнейшие центробанки мира, прежде всего ФРС и ЕЦБ, запускают беспрецедентные же меры стимулирования. И это приводит к не менее быстрому, чем мартовский спад, восстановлению и последующему безудержному росту рынка. В итоге стоимость накоплений к концу ноября 2021 года вырастет почти в шесть раз по сравнению с первоначальными вложениями, а среднегодовая доходность за 20 лет превысит 9%.
На графике показан 20-летний период инвестирования и прямая роста доходности SPY ETF
Выводы
Не бывает прямого, линейного пути к достижению финансовых целей.
Если какой-то актив в прошлом показал хорошую доходность, стоит посмотреть, какая волатильность в разные годы сопутствовала этому результату, и, самое главное, оценить свою готовность вынести все перепады настроения “мистера рынка”.
Долгосрочный подход в инвестировании себя оправдывает.
Как вы заметили, даже спустя 10 лет можно оказаться в той же точке, с которой вы начинали. И только расширение вашего инвестиционного горизонта до 15 лет и более может позволить вам чувствовать себя увереннее в моменты рыночной турбулентности.
Очень многое зависит от того, в какой точке бизнес-цикла вы начинаете свой инвестиционный путь.
Если бы вы, например, стартовали на год позже — в декабре 2002 года, то ваш итоговый результат был бы ещё более впечатляющим: стоимость накоплений превысила бы отметку $70 000, а среднегодовой темп роста составил бы без малого 11% годовых. А тем, кому повезло бы стартовать в марте 2009 года, удалось бы увидеть рост своих инвестиций на уровне почти 18% годовых. Величина их накоплений была бы более чем на $20 000 больше, чем у тех, кто начинал в декабре 2001 года, и это притом, что они стартовали на 7,5 года раньше.
Если вы пока не готовы инвестировать, откройте вклад
Выбрать вклад можно на Сравни.ру
Выбрать вклад
Статья не является инвестиционной рекомендацией.
