Частный инвестор Андрей Игнатенко развеял пять популярных мифов, связанных с покупкой ценных бумаг.
Андрей Игнатенко
Миф №1. Надо покупать акции только тех компаний, которые платят дивиденды
Не совсем верно. Не стоит оценивать компанию только по дивидендам, которые она платит. Это сильное упрощение. Зарабатывать можно и на дивидендных акциях, и на акциях роста.
Как за 2020 год изменилась стоимость акций компаний, которые платят и не платят дивиденды
Не платят дивиденды
Лента (LNTA)
Стоимость акции +36,9%
Мечел, обыкновенные акции (MTLR)
Стоимость акций +25,3%
Яндекс (YNDX)
Стоимость акций +91,5%
Русал (RUAL)
Стоимость акций +15,6%
ДВМП (FESH)
Стоимость акций +30%
Платят дивиденды
Северсталь (CHMF)
Стоимость акций +39%
Дивидендная доходность +7%
Лукойл (LKOH)
Стоимость акций –17,8%
Дивидендная доходность +3,8%
Магнит (MGNT)
Стоимость акций +65%
Дивидендная доходность +8,5%
Детский мир (DSKY)
Стоимость акций +34,1%
Дивидендная доходность +8,3%
Юнипро (UPRO)
Стоимость акций –0,8%
Дивидендная доходность +8,7%
По данным smart-lab.ru.
Если компания не платит дивиденды, она может направлять прибыль на расширение бизнеса, на научно-технические разработки, улучшение продуктовой линейки и обратный выкуп акций — всё это может повысить доход компании и цену акций. Это хорошо видно на примере Яндекса: не платит дивиденды, прибыль вкладывает в развитие, стоимость акций растёт.
Вывод
Не стоит ограничивать портфель только дивидендными акциями. Заработать можно и на дивидендных акциях, и на акциях роста. Изучайте, как оценивать компании, например, с помощью книги Питера Линча «Метод Питера Линча» или книги Филипа Фишера «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы». При выборе бумаг исходите из личного финансового планирования.
Что покупать: акции роста или дивидендные акции
Читать по теме
Миф №2. Покупая акции биржевых инвестиционных фондов (ETF), я покупаю весь рынок акций
На самом деле — редко. Большинство клиентов российских брокеров сильно ограничены в выборе ETF. Во всём мире более 4000 биржевых фондов. Фондов, зарегистрированных на Московской бирже, значительно меньше — 126. Из них только 22 фонда соответствуют критериям ETF.
Если посмотреть на эти 22 ETF Московской биржи, то можно обнаружить, что лишь 12 фондов привязаны к индексам акций. И только два из них, FXWO и FXRW, привязаны к индексу широкого рынка. В состав этих фондов входит одинаковое число ценных бумаг — по 574 эмитента, процентные доли бумаг в составе фондов также идентичны. По сути, это один и тот же ETF на широкий рынок акций, и других вариантов на Московской бирже нет.
Вывод
В девяти случаях из десяти, покупая акции ETF на Московской бирже, частный неквалифицированный инвестор не покупает «весь рынок акций». Только два фонда, FXWO и FXRW, привязаны к индексу широкого рынка.
Миф №3. Покупая ETF, я могу рассчитывать, что доходность портфеля будет не меньше, чем доходность индекса, за которым следует фонд
На самом деле — нет. Если биржевой фонд, который существует достаточно давно, в своём следовании за индексом показывает стабильные результаты, то это может говорить инвесторам, что фонд управляется предсказуемым образом и вложения в него могут быть хорошим решением.
Возьмём, к примеру, существующий с 1993 года фонд SPDR S&P 500 (SPY), в структуру которого изначально включались акции компаний с наибольшей капитализацией в составе индекса S&P 500. За три года, с 2018 года по 2021 год, SPY вырос от значения 271,61 до 368,79, или на 35,7%. За тот же период S&P вырос с 2723,92 до 3707,65, или на 36,1%.
Но не стоит забывать, что ещё есть затраты в виде налогов и расходов на управление ETF. Поэтому нужно смотреть не только на следование фонда за своим индексом, но и считать доходность.
К тому же у отечественных фондов расходы на управление существенно выше, чем у зарубежных. У зарубежных биржевых фондов средние расходы на управление ниже 0,2% годовых от суммы активов. У ETF, акции которых можно купить на Московской бирже, расходы на управление фондом составляют от 0,2% до 1,39% годовых от суммы активов.
Сколько удерживают управляющие ETF, акции которых можно купить на Московской бирже
| Обозначение ETF на бирже | Расходы на управление фондом (ежегодный % от стоимости активов) |
|---|---|
| FXRB (еврооблигации российских компаний) | 0,95 |
| FXRU (еврооблигации российских компаний с рублёвым хеджем) | 0,5 |
| RUSB (долларовые еврооблигации российских компаний с наилучшим рейтингом) | 0,5 |
| FXFA (высокодоходные корпоративные облигации развитых стран) | 0,6 |
| FXTP (гособлигации США с защитой от инфляции) | 0,25 |
| FXIP (гособлигации США с защитой от инфляции с рублёвым хеджем) | 0,35 |
| FXRD (высокодоходные корпоративные облигации с рублёвым хеджем) | 0,7 |
| FXMM (краткосрочные гособлигации США с рублёвым хеджем) | 0,49 |
| FXTB (краткосрочные гособлигации США) | 0,2 |
| FXKZ (акции компаний Казахстана) | 1,39 |
| FXRL (акции компаний, входящих в индекс Московской биржи) | 0,9 |
| RUSE (акции крупнейших российских компаний) | 0,65 |
| FXDE (акции ведущих компаний Германии) | 0,9 |
| FXIT (акции ведущих IT-компаний США) | 0,9 |
| FXUS (акции крупнейших компаний США) | 0,9 |
| FXCN (акции ведущих компаний Китая) | 0,9 |
| FXWO (акции крупнейших мировых компаний) | 1,36 |
| FXRW (акции глобального рынка с рублёвым хеджем) | 1,36 |
| FXIM (акции IT-компаний США) | 0,9 |
| FXDM (акции развитых рынков без США) | 0,9 |
| FXES (акции компаний видеоигр и киберспорта) | 0,9 |
| FXGD (инвестиции в золото) | 0,45 |
Для примера посмотрим на доходность отечественного ETF FXUS. Это фонд акций крупнейших американских компаний. Он следует за индексом Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR. Долларовая доходность этого индекса, рассчитанная по методике ETF FXUS как прирост значений стоимости за пять лет, составила 123,06%, а рассчитанная аналогичным образом долларовая доходность одной акции фонда FXUS после вычета расходов на управление за те же пять лет оказалась равна 113,92%. То есть почти на 10% ниже доходности индекса.
Вывод
Частному инвестору, который хочет инвестировать в биржевой ETF на несколько десятков лет, не стоит ждать, что все эти годы выбранный фонд будет показывать доходность на уровне или выше индекса фондового рынка. Нужно учитывать оборачиваемость ценных бумаг в портфеле фонда, налоги и расходы на управление. Лучшим выбором в долгосрочном периоде может быть не тот фонд, что показал прибыль намного выше индекса в прошлом году, а тот, у которого доходность примерно на уровне индекса подтверждена десятилетиями.
Миф №4. Затраты на брокерское обслуживание относительно невелики и не имеют значения на фоне общей доходности портфеля
На самом деле — нет. Затраты на брокерское и депозитарное обслуживание растут вместе с размером вашего капитала и имеют большое значение. Для инвестора с оборотом в несколько сотен тысяч рублей комиссии могут быть незаметны. Некоторые брокеры специально создают тепличные условия и иногда даже снижают комиссии для начинающих инвесторов с небольшим капиталом. Но чем выше прибыль, тем больше инвестор платит налогов и комиссий.
У брокеров есть много тарифов и комиссий, поэтому в каждом случае нужно смотреть, что выгоднее лично для вас.
Пример соотношения комиссии и суммы вложений
| Брокер/Комиссия | БКС Мир Инвестиций, тариф «Инвестор», комиссия 0,1% от оборота (по акции брокера комиссия не берётся до конца 2021 года) | Альфа-Банк, тариф «Инвестор», комиссия 0,3% от суммы сделки |
|---|---|---|
| Комиссия при покупке акций на 100 000 ₽ | 100 ₽ | 300 ₽ |
| Комиссия при покупке акций на 1 млн ₽ | 1000 ₽ | 3000 ₽ |
| Комиссия при покупке акций на 10 млн ₽ | 10 000 ₽ | 30 000 ₽ |
Вывод
Неизвестно, будет ли у инвестора прибыль, но вот брокерские комиссии будут обязательно. Поэтому нужно внимательно относиться к выбору тарифных планов.
Миф №5. Нет смысла инвестировать в российские ценные бумаги, нужно покупать только бумаги иностранных компаний, которые торгуются в долларах или евро
Не совсем верно. Вложения в акции иностранных компаний были самым выгодным вариантом для инвестиций в 2020 году. Но в 2021 году многое изменилось. К примеру, в период с января по октябрь 2021 года доходность российских биржевых индексов превосходит доходность американских: индекс Московской биржи вырос примерно на 23%, при этом S&P 500 вырос на 17%, а NASDAQ — примерно на 16%.
Рост доходности индекса Московской биржи с января по октябрь 2021 года. Источник: ru.tradingview.com.
Россия становится привлекательным рынком для инвестиций — по сообщению РБК, этого мнения придерживается информационное агентство Bloomberg, а также лондонский хедж-фонд Carrhae Capital, американские финансовые компании Wella Fargo Asset Management и JPMorgan.
Вывод
Важны доходности и риски инвестиций, а не стереотипы относительно страны. Если при одинаковых издержках и рисках доходность от инвестиций в рублёвый актив на российском фондовом рынке с учётом инфляции обещает быть выше, чем доходность от инвестиций в актив зарубежного рынка, стоит присмотреться к такой инвестиции.
Статья не является инвестиционной рекомендацией. Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Все решения об использовании каких-либо финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно на свой страх и риск.
Не готовы инвестировать?
Положите деньги на вклад
Выбрать вклад
